Preocupación en el supervisor bursátil español a una posible burbuja de empresas tecnológicas, especialmente de IA, en Estados Unidos. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido en su última nota de estabilidad financiera sobre «los riesgos de sobrevaloración y concentración de las acciones tecnológicas», con foco en el país norteamericano. Esta advertencia llega unas semanas después de la histórica salida a Bolsa de SpaceX , del magnate Elon Musk, y con los saltos al parqué que hay pendientes este año de OpenAI y Anthropic . «El riesgo de sobrevaloración de las empresas tecnológicas (especialmente las de IA) y su concentración en el mercado podría acentuarse con la reciente salida a bolsa de SpaceX y las esperadas de OpenAI y Anthropic. Los múltiplos de valoración de SpaceX en su salida a Bolsa y los esperados para las otras dos empresas de IA son muy elevados en perspectiva histórica, se basan en supuestos muy optimistas y la competencia entre ellas sigue una estrategia de ‘winner takes all’ que puede ser consistente para cada una de ellas individualmente pero no para todas de manera simultánea», indica la organización dirigida por Carlos San Basilio. La CNMV expone también que el tamaño de estas operaciones de salida al mercado y su previsible incorporación a algunos de los principales índices bursátiles «podrían agravar los problemas de concentración de la negociación en este segmento de empresas tecnológicas». Una llamada de atención muy clara, pese a que reconoce, en términos generales, que la estabilidad financiera en los ámbitos que supervisa se mantiene sólida por el momento.Sobre lo que pone el acento el supervisor son los riesgos. Y esos no son baladí, con una posible burbuja en Estados Unidos. «El riesgo de mercado es elevado en los mercados de renta variable debido a la alta valoración de algunos activos, que los hace susceptibles de sufrir correcciones de precio bruscas ante noticias geopolíticas o de otra índole», alerta. Se refiere a que las ratios de valoración que se manejan actualmente para este tipo de compañías están por encima de su promedio histórico. Por ello, pese a que «los mercados financieros españoles han mostrado una notable resistencia a los eventos geopolíticos del primer semestre y el nivel de estrés del sistema financiero español se sitúa, al cierre del periodo, en niveles reducidos», la CNMV insta a los inversores a «mantener una vigilancia estrecha, especialmente en relación con las valoraciones de determinados activos financieros, la creciente concentración de los mercados, las vulnerabilidades tecnológicas y cibernéticas asociadas al desarrollo de la inteligencia artificial y el aumento de las interconexiones entre distintos segmentos financieros».En el caso de los fondos de inversión españoles, su exposición a tecnológicas es relativamente baja para el patrimonio total (11%) pero moderada en el caso de los fondos de renta variable (31%). La mitad de estas exposiciones son a través de la tenencia directa de las acciones de las empresas y el resto a través de otros fondos y deuda. «El crecimiento de la exposición ha sido más sustancial en las empresas de IA, mientras que se ha mantenido más estable desde 2024 en el caso de las Siete Magníficas (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla)», ha añadido.La CNMV insta a los inversores a «mantener una vigilancia estrecha« por el riesgo de caídas abruptas de estos activosLo cierto es que la CNMV llama la atención sobre que «una parte de los inversores (por ejemplo, aquellos que se incorporan al mercado o invierten en algunos activos por el temor a perderse sus potenciales alzas) puedan estar infravalorando sus riesgos». De ahí que reclame vigilar de manera muy cercana la evolución de estos activos.«Los riesgos de sobrevaloración y concentración interactúan entre sí, pudiendo amplificar los costes de una corrección rápida de mercado. Así, en el caso de materializarse algún ‘shock’ (como un resurgimiento de los conflictos bélicos o de las tensiones comerciales), o de acontecer un escenario de menor crecimiento o repuntes de la inflación, o incluso, un aumento súbito de las primas de riesgo en algunas economías, podrían desencadenarse ajustes significativos a la baja en las valoraciones, especialmente intensos en aquellos activos, sectores y mercados con valoraciones más elevadas», ha explicado la CNMV. Preocupación en el supervisor bursátil español a una posible burbuja de empresas tecnológicas, especialmente de IA, en Estados Unidos. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido en su última nota de estabilidad financiera sobre «los riesgos de sobrevaloración y concentración de las acciones tecnológicas», con foco en el país norteamericano. Esta advertencia llega unas semanas después de la histórica salida a Bolsa de SpaceX , del magnate Elon Musk, y con los saltos al parqué que hay pendientes este año de OpenAI y Anthropic . «El riesgo de sobrevaloración de las empresas tecnológicas (especialmente las de IA) y su concentración en el mercado podría acentuarse con la reciente salida a bolsa de SpaceX y las esperadas de OpenAI y Anthropic. Los múltiplos de valoración de SpaceX en su salida a Bolsa y los esperados para las otras dos empresas de IA son muy elevados en perspectiva histórica, se basan en supuestos muy optimistas y la competencia entre ellas sigue una estrategia de ‘winner takes all’ que puede ser consistente para cada una de ellas individualmente pero no para todas de manera simultánea», indica la organización dirigida por Carlos San Basilio. La CNMV expone también que el tamaño de estas operaciones de salida al mercado y su previsible incorporación a algunos de los principales índices bursátiles «podrían agravar los problemas de concentración de la negociación en este segmento de empresas tecnológicas». Una llamada de atención muy clara, pese a que reconoce, en términos generales, que la estabilidad financiera en los ámbitos que supervisa se mantiene sólida por el momento.Sobre lo que pone el acento el supervisor son los riesgos. Y esos no son baladí, con una posible burbuja en Estados Unidos. «El riesgo de mercado es elevado en los mercados de renta variable debido a la alta valoración de algunos activos, que los hace susceptibles de sufrir correcciones de precio bruscas ante noticias geopolíticas o de otra índole», alerta. Se refiere a que las ratios de valoración que se manejan actualmente para este tipo de compañías están por encima de su promedio histórico. Por ello, pese a que «los mercados financieros españoles han mostrado una notable resistencia a los eventos geopolíticos del primer semestre y el nivel de estrés del sistema financiero español se sitúa, al cierre del periodo, en niveles reducidos», la CNMV insta a los inversores a «mantener una vigilancia estrecha, especialmente en relación con las valoraciones de determinados activos financieros, la creciente concentración de los mercados, las vulnerabilidades tecnológicas y cibernéticas asociadas al desarrollo de la inteligencia artificial y el aumento de las interconexiones entre distintos segmentos financieros».En el caso de los fondos de inversión españoles, su exposición a tecnológicas es relativamente baja para el patrimonio total (11%) pero moderada en el caso de los fondos de renta variable (31%). La mitad de estas exposiciones son a través de la tenencia directa de las acciones de las empresas y el resto a través de otros fondos y deuda. «El crecimiento de la exposición ha sido más sustancial en las empresas de IA, mientras que se ha mantenido más estable desde 2024 en el caso de las Siete Magníficas (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla)», ha añadido.La CNMV insta a los inversores a «mantener una vigilancia estrecha« por el riesgo de caídas abruptas de estos activosLo cierto es que la CNMV llama la atención sobre que «una parte de los inversores (por ejemplo, aquellos que se incorporan al mercado o invierten en algunos activos por el temor a perderse sus potenciales alzas) puedan estar infravalorando sus riesgos». De ahí que reclame vigilar de manera muy cercana la evolución de estos activos.«Los riesgos de sobrevaloración y concentración interactúan entre sí, pudiendo amplificar los costes de una corrección rápida de mercado. Así, en el caso de materializarse algún ‘shock’ (como un resurgimiento de los conflictos bélicos o de las tensiones comerciales), o de acontecer un escenario de menor crecimiento o repuntes de la inflación, o incluso, un aumento súbito de las primas de riesgo en algunas economías, podrían desencadenarse ajustes significativos a la baja en las valoraciones, especialmente intensos en aquellos activos, sectores y mercados con valoraciones más elevadas», ha explicado la CNMV.
Preocupación en el supervisor bursátil español a una posible burbuja de empresas tecnológicas, especialmente de IA, en Estados Unidos. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido en su última nota de estabilidad financiera sobre «los riesgos de sobrevaloración y concentración de … las acciones tecnológicas», con foco en el país norteamericano.
Esta advertencia llega unas semanas después de la histórica salida a Bolsa de SpaceX, del magnate Elon Musk, y con los saltos al parqué que hay pendientes este año de OpenAI y Anthropic. «El riesgo de sobrevaloración de las empresas tecnológicas (especialmente las de IA) y su concentración en el mercado podría acentuarse con la reciente salida a bolsa de SpaceX y las esperadas de OpenAI y Anthropic. Los múltiplos de valoración de SpaceX en su salida a Bolsa y los esperados para las otras dos empresas de IA son muy elevados en perspectiva histórica, se basan en supuestos muy optimistas y la competencia entre ellas sigue una estrategia de ‘winner takes all’ que puede ser consistente para cada una de ellas individualmente pero no para todas de manera simultánea», indica la organización dirigida por Carlos San Basilio.
La CNMV expone también que el tamaño de estas operaciones de salida al mercado y su previsible incorporación a algunos de los principales índices bursátiles «podrían agravar los problemas de concentración de la negociación en este segmento de empresas tecnológicas». Una llamada de atención muy clara, pese a que reconoce, en términos generales, que la estabilidad financiera en los ámbitos que supervisa se mantiene sólida por el momento.
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Sobre lo que pone el acento el supervisor son los riesgos. Y esos no son baladí, con una posible burbuja en Estados Unidos. «El riesgo de mercado es elevado en los mercados de renta variable debido a la alta valoración de algunos activos, que los hace susceptibles de sufrir correcciones de precio bruscas ante noticias geopolíticas o de otra índole», alerta. Se refiere a que las ratios de valoración que se manejan actualmente para este tipo de compañías están por encima de su promedio histórico.
Por ello, pese a que «los mercados financieros españoles han mostrado una notable resistencia a los eventos geopolíticos del primer semestre y el nivel de estrés del sistema financiero español se sitúa, al cierre del periodo, en niveles reducidos», la CNMV insta a los inversores a «mantener una vigilancia estrecha, especialmente en relación con las valoraciones de determinados activos financieros, la creciente concentración de los mercados, las vulnerabilidades tecnológicas y cibernéticas asociadas al desarrollo de la inteligencia artificial y el aumento de las interconexiones entre distintos segmentos financieros».
En el caso de los fondos de inversión españoles, su exposición a tecnológicas es relativamente baja para el patrimonio total (11%) pero moderada en el caso de los fondos de renta variable (31%). La mitad de estas exposiciones son a través de la tenencia directa de las acciones de las empresas y el resto a través de otros fondos y deuda. «El crecimiento de la exposición ha sido más sustancial en las empresas de IA, mientras que se ha mantenido más estable desde 2024 en el caso de las Siete Magníficas (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla)», ha añadido.
La CNMV insta a los inversores a «mantener una vigilancia estrecha« por el riesgo de caídas abruptas de estos activos
Lo cierto es que la CNMV llama la atención sobre que «una parte de los inversores (por ejemplo, aquellos que se incorporan al mercado o invierten en algunos activos por el temor a perderse sus potenciales alzas) puedan estar infravalorando sus riesgos». De ahí que reclame vigilar de manera muy cercana la evolución de estos activos.
«Los riesgos de sobrevaloración y concentración interactúan entre sí, pudiendo amplificar los costes de una corrección rápida de mercado. Así, en el caso de materializarse algún ‘shock’ (como un resurgimiento de los conflictos bélicos o de las tensiones comerciales), o de acontecer un escenario de menor crecimiento o repuntes de la inflación, o incluso, un aumento súbito de las primas de riesgo en algunas economías, podrían desencadenarse ajustes significativos a la baja en las valoraciones, especialmente intensos en aquellos activos, sectores y mercados con valoraciones más elevadas», ha explicado la CNMV.
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